6月8日（周四），A股各大股指跌多涨少，截至收盘，上证综指涨0.50%至3213.59点，深综指跌0.15%，创业板综指跌0.74%，科创50指数跌1.17%。下跌个股明显多于上涨个股。上证综指之所以涨，主要是因为银行、地产、“三桶油”等权重股上涨。北向资金全天净流入29.52亿元。

(相关资料图)

由板块表现看，猪肉、新型城镇化、房地产、银行等板块涨幅居前，传媒、教育、电商、混合现实等板块跌幅居前。

相关市场方面，隔夜美股涨跌有限，蓝筹股指数标普500及道指均微涨，纳指微跌。周四港股微涨0.25%。汇市方面，本周美元窄幅波动，人民币前三天显著下跌，直到周四才出现一些反弹。

本周澳大利亚与加拿大央行先后意外加息，使市场更相信美联储还将加息，然而美元却因一些其他不利因素并未上涨。上周美国债务上限法案通过，如今市场开始担心美国政府可能会过度举债，所以美债收益率上升，而美元却不见上涨。

在美元走平的情况下，本周多数时间人民币汇率表现较弱，显然与近期公布的多数中国经济指标、尤其出口指标比较弱相关。除上述因素外，人民币汇率较弱应该也与国内利率走向与外围利率走向完全相反有关。巧合的是，周四就有各大行下调存款利率大消息，这应该也是银行股周四上涨的原因。利率下滑通常会不利于本币汇率，但如果市场相信“降息”能有效削弱储蓄倾向并促进消费，那么长远来看却可能转为支撑因素。

人民币反弹能否延续，终极影响因素当然是经济情况。如果我们的经济能出现加速回升的迹象，那么人民币汇率想不上涨都难；如果老是不出现这类信号，汇率就易下跌。

周五公布的5月CPI及PPI就是个极重要经济信号，投资者宜高度关注。如果物价涨幅略高，那么市场预期即可能转向乐观，股指通常就会大涨，且有一定持续度，因为预期产生了改变。如果物价弱于预期，股指通常会承压。

过高的物价是恶性通胀，显然会有害处，然而物价过低更不行。如同人体，高烧固然不行，但低烧其实更棘手。因此，“略高的物价”才是最健康的，这通常提示经济有活力、需求较旺盛。

由周四午后人民币回升走势看，也许市场相信周五公布的5月物价指标不会带来利空。我觉得不能忽视市场嗅觉，在多数情况下相对较准。如果真是这样，那么A股走势有望扭转。

退一步说，万一市场看错，A股下跌也较有限，因这意味着接下来刺激政策箭在弦上。

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