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(资料图片仅供参考)
事件:公司发布业绩预告。2023H1,公司预计实现归母净利润4.95-6.05亿元,同比+2.69%-25.51%,扣非归母净利润4.8-5.87亿元,同比+0.68%-23.13%;2023Q2,公司预计实现归母净利润3.1-4.2亿元,同比+14.4%-55%,扣非归母净利润3.11-4.18亿元,同比+16.5%-56.6%。
收入方面:参考Q1趋势,我们预计外销ODM业务Q2保持平稳;核心零部件业务增速向好;自主品牌中碧云泉预计增速向好(根据魔镜数据4-5月同比增速+17%)。
利润方面:我们预计产品结构优化带来高附加值业务占比提升、美元升值带来汇兑收益、组织结构优化带来降本增效等因素为公司Q2贡献利润增长。
投资建议:公司三大业务持续发展,我们预计后续海外宏观环境边际改善外需有望企稳,同时汇兑有望增厚业绩,核心零部件业务收入有望维持增速,自有品牌在清洁电器及净水领域持续推新,前景可期。我们预计23-25年归母净利润分别为11.4、12.5、13.4亿元,对应PE分别为14x、13x、12x,维持“买入”评级。
风险提示:汽零业务进展不及预期;汇率波动风险;原材料价格波动风险;业绩预告仅为初步核算数据,具体数据以公司正式发布的半年报为准
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